東芝が、今年の８月において、東京証券取引所の１部から２部に降格することが決まったという報道がされています。

ヤフーニュースでの「東芝２部降格」報道

２部に降格するということ自体は、すでに確定していたことです。

東芝は、２０１７年３月期において債務超過となることを公表していますので、少なくとも東証１部に在籍することはできないことになっていました。

ですので、今回１部から２部に降格したこと自体は、とくに目新しい問題ではありません。

２部降格により何が起こるのか

２部に降格した場合には、株価が押し下げられる可能性があります。

たとえば、いわゆる「インデックス・ファンド」という、株価指標に対応した資金運用をおこなっている機関投資家が、ルールにしたがって、東証１部から外れた会社の銘柄を売るということが予測されます。

また、東芝は、いわゆる日経平均採用銘柄(日経平均を算定するときの根拠となる銘柄)のひとつですが、東証１部から降格した場合には、日経２２５銘柄から外れる可能性が非常に高いです。

日経平均採用銘柄でなくなった場合には「インデックス・ファンド」から自動的に株を売却される可能性が高いと思われます。

したがって、２部降格によって東芝の株価が下がる可能性はあります。

しかしながら、では、２部降格によって、東芝が、すぐに倒産するわけではありません。

東芝には、まだ利益を上げられる事業もありますので、正しいリストラをおこない、事業を再構築して、正しく業績を上げられるようになれば、再度、１部に復帰する可能性もありますし、再度日経平均採用銘柄となれる可能性も十分にあります。

東芝事件株主弁護団のスタンスは、東芝を敵視しているわけでは全くありません。東芝が正しい方法で業績を上げて復活することを期待しています。

最近の報道では，

「東芝が3月末に債務超過となるようだ」

という観測がされています。

たしかに，債務超過となる可能性が高いのですが，ここで，

「債務超過とは倒産するということか？」

という疑問をもっている方がいましたら，

債務超過したからといって倒産するわけではない

ということを申し上げておきたいと思います。

債務超過というのは，あくまで，企業会計上のことです。

東芝がもっている資産（財産）

と

東芝の負債（借金など）

を比較すると，東芝の負債の方が多いという状態が「債務超過」ということです。

ですから，「債務超過」とは「現金が全くない」とか「財産がなくて，すっからかん」ということでは，全くないのです。

現金や預金，短期の売掛金のような，すぐに現金化して使うことのできる資産のことを

「流動資産」

といいます。

東芝は２０１６年１１月時点で公表した２０１６年第２四半期決算で

流動資産を２兆９６０７億円持っています。

↓

https://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/library/er/er2016/q2/ter2016q2.pdf

約３兆円くらいの現金預金などをもっているわけです。

３兆円持ってて，すぐにつぶれるような会社はありません。

もちろん，銀行からの借金も数兆円単位なので，財務状況が良い状態では全くないのですが，すぐに倒産するような状態ではありません。

実際，債務超過であっても，東芝は3月も社員に給料を支払う予定ですし，４月にも社員に給料を支払う予定です。

誰も「４月の給料が出ないのではないか？」という心配はしていません。

また，東芝は半導体事業を売却することによって，５月ころには約２兆円程度の現金を取得できる見込みとのことです。

半導体事業を予定どおりに売却できれば，債務超過でもなくなりますから，倒産のおそれも当面はなくなります。

遠い将来はわかりませんが，少なくとも，５月や６月に倒産するようなことはないとはいえるでしょう。

東芝が東京証券取引所の一部上場から二部上場に降格される可能性が高いのではないか、という報道がされています。

このため、弁護団にも、二部に降格された場合に訴訟は、どのような影響があるのか、というご質問をいただきましたので、この点について弁護団の見解をお伝えします。

結論から申しますと、東芝が二部降格となった場合であっても、現在おこなっている損害賠償請求には影響はありません。

したがって、二部降格となった後であっても、現在おこなっている損害賠償の裁判は今までどおり続行します。

二部降格によって予測される影響

さて、弁護団がおこなっている裁判には影響はないということはお伝えしましたが、東芝にとっての影響というものは当然発生します。

二部降格にしたことによって東芝には、以下の影響が出る可能性があります。

１　ファンドが東芝株を売却することにより株価が下がる可能性がある。

２　東芝にお金を貸している銀行の態度が冷たくなる可能性がある。

３　東芝の社債の格付けが下がる可能性がある。

いずれも東芝にとって良いか悪いかというと、悪い影響の可能性だと思われます。

ただ、東芝は半導体部門を分社化して事業を売却する方針を固めているとのことです。

半導体部門には１・５兆円から２兆円の価値があるということは広く認識されています。

したがって、半導体部門を売却することによって財務体質は改善しますので、「現在のところは」深刻な財政危機ではないと思われます。

むしろ、今後、中国での東芝の原発の稼働の問題や、アメリカでの原発事業について追加的な負担が発生しないかどうか、という、「これから」の問題の方がより大きな問題であるようには思います。